比亞迪電子旗下主要客戶包括三星、華為、OPPO、VIVO等主流智能手機(jī)廠家。根據(jù)報(bào)道，比亞迪將投資10.5億元在汕頭市建立3D手機(jī)玻璃生產(chǎn)線，投產(chǎn)后，年產(chǎn)值將超過30億元。
比亞迪電子的前世
比亞迪電子是比亞迪股份分拆出來的，目前比亞迪股份間接持有比亞迪電子約65.8%的股份。比亞迪電子于2007年12月份上市，主要從事制造手機(jī)部件及模組，以及手機(jī)設(shè)計(jì)和組裝業(yè)務(wù)。當(dāng)中以制造和銷售手機(jī)外殼和手機(jī)鍵盤為主，而手機(jī)模組則配備了手機(jī)外殼、麥克風(fēng)、連接器等的半制成品，此外也提供多媒體系統(tǒng)的汽車電子產(chǎn)品。
目前，比亞迪電子在深圳、惠州、天津以及印度、匈牙利、羅馬尼亞等地設(shè)有生產(chǎn)線。
比亞迪是金屬CNC（數(shù)控設(shè)備，CNC：Computer Numerical Control）手機(jī)機(jī)身件加工方面的行業(yè)龍頭,有自主開發(fā)的獨(dú)特專利技術(shù)與工藝,并且還有著絕對的產(chǎn)能優(yōu)勢。
目前，國內(nèi)手機(jī)品牌金屬機(jī)殼通常由比亞迪電子、長盈精密(29.720,0.40,1.36%)、勁勝精密(9.220,0.01,0.11%)、瑞聲科技（02018）、通達(dá)集團(tuán)（00698）供貨。
此外，在IT領(lǐng)域，比亞迪是全球最大的OEM（代工或貼牌）和ODM（原始設(shè)計(jì)制造）供應(yīng)商之一，2015年全球市場份額大約為20%。
比亞迪電子旗下主要客戶包括三星、華為、OPPO、Vivo等主流智能手機(jī)廠家，其中來自三星、華為的收入占比最大，而來自后起之秀Oppo、Vivo的收入也在不斷擴(kuò)大。三大客戶的收入占比約70%。
其中，Oppo、Vivo、華為2016年的出貨量增長迅速，分別增長109%、78%、21%，作為其主要供應(yīng)商的比亞迪電子自然受益不小。
此外，智通財(cái)經(jīng)了解到，比亞迪電子最大的客戶三星，在一季度有不俗的表現(xiàn)。根據(jù)Trendforce的數(shù)據(jù)，三星市場占有率從去年4季度18%上升至1季度26%。
在行業(yè)方面，2016年全球智能手機(jī)出貨量大幅放緩，根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，去年全球出貨量為14.7億臺(tái)，同比僅增長2.3%，但高端智能手機(jī)維持快速增長。
在國內(nèi)方面，全球智能手機(jī)前五中有三家是中國自主品牌，根據(jù)中國信息通信研究院的數(shù)據(jù)，2016年國內(nèi)手機(jī)出貨量為5.6億臺(tái)，同比增長8%。其中，智能手機(jī)出貨量增長14%至5.22億部，國產(chǎn)品牌手機(jī)出貨量增長16.1%至4.98億部，占了將近90%的市場份額。
目前，比亞迪電子超過90%的收入來自中國地區(qū)。
值得一提的是，金屬化、輕薄化、大屏化等特點(diǎn)成為智能手機(jī)發(fā)展潮流。憑藉良好的機(jī)械性能和外觀質(zhì)感，手機(jī)金屬外殼及金屬中框受到消費(fèi)者青睞，并逐步由高端機(jī)型滲透至中低端機(jī)型，而滲透率的快速增長，進(jìn)一步帶動(dòng)了金屬部件的市場需求。在金屬部件市場強(qiáng)勁需求下，2016年比亞迪電子的金屬部件業(yè)務(wù)收入同比大增超過50%，進(jìn)而拉動(dòng)總體的營收和利潤。
展望未來，手機(jī)玻璃機(jī)殼或?qū)⒊蔀榻饘偻鈿ぷ畲蟮奶魬?zhàn)，不過，目前比亞迪電子除了現(xiàn)有的為玻璃機(jī)殼提供金屬中框的產(chǎn)品線外，還在投資3D玻璃生產(chǎn)線。智通財(cái)經(jīng)了解到，根據(jù)報(bào)道，比亞迪將投資10.5億元在汕頭市建立3D手機(jī)玻璃生產(chǎn)線，投產(chǎn)后，年產(chǎn)值將超過30億元。
此外，根據(jù)申萬的觀點(diǎn)，鑒于與三星的良好合作，比亞迪電子的手機(jī)玻璃業(yè)務(wù)在2018年將有10億元左右的收入，而根據(jù)比亞迪電子的金屬、玻璃機(jī)殼的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，2017至2018年每年將有10億元左右的資本開支。
目前，由于三星和華為旗艦機(jī)的發(fā)行，比亞迪電子的產(chǎn)能利用率將維持較高水平，加上來自三星的訂單充足，以及來自LG的機(jī)殼訂單從2016年的400萬增加到1000萬，該公司還考慮增加CNC設(shè)備。
憑借良好的業(yè)績，使得比亞迪電子的負(fù)債率較低。根據(jù)其年報(bào)，目前比亞迪電子并無任何銀行計(jì)息貸款，2016年其經(jīng)營現(xiàn)金流收入為29.54億元，目前的銀行存款和現(xiàn)金結(jié)存，加上信貸額度和經(jīng)營活動(dòng)提供的凈現(xiàn)金，將足以滿足該公司的重大承諾和營運(yùn)資金、資本開支、業(yè)務(wù)擴(kuò)展、投資和至少未來一年的債務(wù)償還。
雖然比亞迪電子是績優(yōu)股，但俗話說，沒有好不好的股票，只有貴不貴的股票。目前比亞迪電子股價(jià)已經(jīng)接近2015牛市時(shí)的高峰，并已超過此前大多券商給出的目標(biāo)價(jià)。 在一季報(bào)公告出來的第一時(shí)間，申萬再次將目標(biāo)價(jià)由11.97港元上調(diào)至13.99港元，而更早的一次目標(biāo)價(jià)為9.93港元。截至4月13日，比亞迪電子收盤價(jià)為11.92港元。
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