金發(fā)科技：塑料巨頭邁出供應(yīng)鏈金融第一步

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金發(fā)科技最近消息密集，除了最近收購的化工行業(yè)德美，降解塑料萬通，而今天又有供應(yīng)鏈金融的消息，而新華網(wǎng)9日才發(fā)出的政策新聞，看來金發(fā)的速度很快啊~~

新華網(wǎng)北京３月９日專電（記者安蓓、劉錚）中國銀行貿(mào)易金融部副總經(jīng)理姜煦９日說，中國銀行將深入研究“一帶一路”及自貿(mào)區(qū)相關(guān)政策，在立足國內(nèi)市場的同時，大力發(fā)展全球供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，支持國內(nèi)企業(yè)積極參與國際競爭，提升供應(yīng)鏈的全球競爭力。據(jù)介紹，中國銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)生額從２００９年的７４０億元增至２０１４年的近１萬億元，年均復(fù)合增長率達６８％。截至２０１４年末，累計拓展了華為、富士康、比亞迪、東風(fēng)汽車、宇通客車、徐工集團等超過５００個供應(yīng)鏈金融項目，為核心企業(yè)的超過８０００家上下游中小企業(yè)提供了融資支持。（節(jié)選）

背景新聞：（來源：http://www.howbuy.com）

塑料巨頭邁出供應(yīng)鏈金融第一步，“買入”評級。

公司技術(shù)實力突出，規(guī)模優(yōu)勢明顯，是改性塑料行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司不斷布局新材料，包括碳纖維、可降解塑料等領(lǐng)域，經(jīng)過長期的研發(fā)投入，目前正逐步進入收獲期。改性塑料業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，碳纖維、可降解塑料業(yè)務(wù)逐步進入收獲期，公司當(dāng)前涉足供應(yīng)鏈金融，想象空間大為提升。預(yù)計2014-2016年的每股收益為0.26、0.36、0.46元，給予“買入”評級，合理估值10.80元。

逐步搭建供應(yīng)鏈金融平臺，整合上下游資源。
2015年3月20日，公司公告成立全資子公司珠海金發(fā)大商供應(yīng)鏈管理有限公司，公司設(shè)立子公司的主要目的包括兩個方面：第一、搭建B2B網(wǎng)絡(luò)平臺，整合上下游資源。第二、未來準備涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。2013年12月14日公司公布了民營銀行的申請進展，計劃聯(lián)合其他民營企業(yè)設(shè)立民營銀行，為公司從事金融業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。

改性塑料行業(yè)的龍頭企業(yè)，綜合優(yōu)勢明顯。
公司現(xiàn)有改性塑料的產(chǎn)能為126萬噸，通過對比4家同行上市公司，公司的規(guī)模優(yōu)勢非常明顯，2008年公司改性塑料的產(chǎn)量大約為36萬噸左右，2014年預(yù)計公司的產(chǎn)量規(guī)模將達到87萬噸左右，產(chǎn)量的年均增速大約為15%左右。
通過對比收入增速和公司的產(chǎn)量的歷史變化情況，公司的增長路徑比較明確，產(chǎn)量擴張驅(qū)動公司銷售規(guī)模持續(xù)提升。

不斷布局新材料。
公司不斷涉足可降解塑料、碳纖維等新材料領(lǐng)域。公司現(xiàn)有可降解塑料的產(chǎn)能為3萬噸，目前全球的可降解塑料的需求量大約為55萬噸，而供應(yīng)量大約為30萬噸左右，市場缺口非常大。受益于吉林等地區(qū)“禁塑令”，國內(nèi)可降解塑料的市場空間非常大。現(xiàn)有碳纖維的產(chǎn)能為200噸，公司已經(jīng)掌握了T300的生產(chǎn)工藝，基本實現(xiàn)連續(xù)生產(chǎn)，未來公司大力開發(fā)碳纖維復(fù)合材料，自主開發(fā)的高性能碳纖維復(fù)合材料的技術(shù)水平處于國際領(lǐng)先地位，成為熱塑性塑料市場增長最快的品種之一。
催化劑：新產(chǎn)能建成投產(chǎn)。

風(fēng)險因素：改性塑料產(chǎn)能進度低于預(yù)期。國信證券股份有限公司

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