摩根士丹利證券（Morgan Stanley，大摩）最新報(bào)告指出，積層陶瓷電容（MLCC）庫存將于第2季恢復(fù)至健康水平，加上許多消費(fèi)科技端的用戶需求已較去年同期成長，因此整體來看，被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)的景氣正在復(fù)蘇，雖緩慢但卻穩(wěn)定。
?
?
受到持續(xù)減產(chǎn)維持供需平衡的推動(dòng)，第2季度合約價(jià)格可能持平；由于近期淡季，市場需求不溫不火，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，但經(jīng)銷商預(yù)計(jì)，此后的下行空間有限；下游客戶的庫存水位已恢復(fù)正常，而大多數(shù)供貨商預(yù)計(jì)，庫存調(diào)整過程將在第2季度結(jié)束。
?
盡管近期多數(shù)電子產(chǎn)業(yè)仍處于去庫存的最后階段，需求復(fù)蘇的大單尚未看見，但大摩發(fā)布報(bào)告指出，就供給面來看，廠商已進(jìn)行供給調(diào)整，因此庫存正持續(xù)改善，有助于MLCC產(chǎn)業(yè)的周期復(fù)蘇。
?
報(bào)告指出，客戶的庫存已正?；?，分銷商的庫存急劇下降，大多數(shù)生產(chǎn)商可能在第2季達(dá)到更健康的水平。3月的需求穩(wěn)定，但不如農(nóng)歷新年后的預(yù)期樂觀?，F(xiàn)貨價(jià)格平均月減3~5%，但比去年第2季的低點(diǎn)上漲5~12%。
?
報(bào)告指出，下半年前景的能見度仍然有限，但消費(fèi)科技的許多領(lǐng)域（個(gè)人計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、消費(fèi)電子產(chǎn)品）出現(xiàn)更高的年成長，分銷商開始看到智慧機(jī)和家用電器持續(xù)改善。
?
大摩表示，雖然整體成長數(shù)據(jù)看起來仍然平淡無奇，但最近數(shù)據(jù)顯示已從去年第4季的谷底翻揚(yáng)而上。庫存調(diào)整已過高峰，加上價(jià)格穩(wěn)定，都是周期好轉(zhuǎn)的進(jìn)一步跡象。
?
來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)
長按識別二維碼關(guān)注公眾號，點(diǎn)擊下方菜單欄左側(cè)“微信群”，申請加入交流群。
